随着疫情防控政策的优化，自2023年以来，中国的消费力和投资活动已经复苏。
其中，乳制品轨道受益于国内消费者健康消费理念的加强，呈现出稳步增长的势头。
一方面，乳制品消费需求旺盛，市场前景广阔。据中国商业研究院预测，2023年国内乳制品行业市场规模将超过5000亿元。
另一方面，乳制品行业近年来表现活跃，资本市场有望迎来更多的活力。回顾2022年，中国乳制品行业经历了IPO热潮。完达山、牧通科技、温氏乳业、河南华华乳业等国内乳制品企业影响IPO，奶粉龙头品牌君乐宝也公布了上市计划。
松果财经了解到，除上述乳品企业外，牛控股集团股份有限公司还于2月9日更新了招股说明书，准备在上海证券交易所主板上市。
新年，乳制品市场前景良好，乳制品资本市场风起云涌。能否抓住机遇，扩大品牌？“养成”之路？
如何撕开新乳企的市场缺口？
乳制品轨道上频繁的资本动作说明，在“两超多强”在行业格局下，中国乳业仍然存在“百花盛开”前景。传统地区的乳品企业正在衰落，新品牌准备出发。
回顾中国乳业“黄金十年”，许多地区乳品企业通过深度培育当地线下零售终端，在基地市场建设核心护城河，以良性竞争激发行业活力。
近年来，网上销售渠道的兴起给行业进入者和市场竞争格局的变化带来了重要机遇。
养牛是移动互联网时代诞生的乳制品品牌。2014年，养牛从集约化、现代化养殖入手，独立控制牧场、养殖、供应链、营销等各个环节。
通过抓住网上销售与互联网深度融合的市场机遇、创新的营销策略和上游大量投资的布局，养一头牛实现了品牌影响力和产品份额的快速增长。2019年至2021年，养一头牛的主营业务收入达到72.27%的复合年增长率。截至2021年，a股乳品企业同期只有6家公司的收入规模高于。
在认养一头牛实现规模快速增长的背后，是品牌对新消费趋势的洞察。
一方面，认养一头牛抓住了渠道差异化的切入点，精耕细作的会员系统实现了高效的用户运营。
目前，线下渠道仍是传统乳品企业的主要销售渠道，但从新兴的在线渠道开始，突破了传统线下渠道的限制。
根据招股说明书，养牛覆盖天猫/淘宝、JD.COM、抖音等主要电商渠道。2019年至2022年1-6月，其网上销售收入分别为5.28亿元、12.46亿元、19.51亿元和11.76亿元，占主营业务收入的62.30%。、77.50%、77.67%和77.19%。
同时，从2019年选择在线销售渠道作为切入点开始，认可牛精耕会员制度，实现化工“流量”为“留量”。截至2022年11月30日，天猫官方旗舰店已有1296万粉丝认养一头牛。
另一方面，准确打击消费者心理的营销策略也是一个重要因素。
养一头牛曾经说过，新的营销模式，新的消费习惯，给了新品牌快速成长的机会。
蒙牛多年前提出“每天喝一杯牛奶，强壮的中国人”经典的广告语言，让营养意识逐渐提高的消费者关注牛奶的价值。
在此基础上，养一头牛提出“奶牛养好了，牛奶就好了”，以奶源品质为核心价值，塑造自身品牌形象，争夺消费者心智。最近，中央电视台特别节目“牛奶知识课堂”呼吁消费者科学认识牛奶，而不仅仅是为了“好喝”买单，更要注意牛奶背后的好品质，好奶源。
在品牌传播过程中，养牛注重线上渠道、新媒体、自媒体、媒体终端等多种渠道并行。除了央视，养牛还选择了头部主播引流，开发了腰部主播和业余主播的投放，以及丁香医生、小红树等新兴的社交电商平台。
值得一提的是，养一头牛抓住了新的主要消费力量——Z代为品牌认同付费的消费习惯，将内容营销视为品牌传播的载体和品牌发展计划的重点。
根据《2021中国奶商指数报告》，年轻消费者群体正在养成每天喝牛奶的习惯“好喝”转向“喝好”，他们越来越重视乳制品品牌、成分、加工方法、外包装、食品安全、营销游戏等。
与传统品牌不同，新一代消费品牌的发展道路是通过内容创造品牌，激发新一代消费者的认同感。
基于此，认养一头牛告诉松果财经:“公司将通过周边开发、跨境合作等多元化形式，进一步推进个性化、动画化、IP化的品牌战略，构建立体化‘一头’IP形象，通过牧场追溯、工厂参观等活动形成内容沉淀，逐步树立自然、安全、可靠的品牌形象。”
互联网电子商务渠道的广泛覆盖，加上精细的品牌运营，养一头牛需要8年的时间才能从未知到成为头部。然而，一个受欢迎的消费品牌要实现长期运营，仅仅掌握在线渠道和营销是远远不够的。
聚焦大单品，筑牢基本盘
是否有持续建设“大单品”产品创新能力，如何构建高效安全的供应链体系，如何扎根传统乳品企业主战场，完善渠道布局？
这些问题是认养一头牛到现阶段发展的必答。
首先，乳制品行业明显“大单品”特点，不断打造爆炸性产品的能力，将护送消费品牌的长红之路。
从招股说明书来看，目前主要收入来源是200毫升、250毫升纯牛奶、200毫升酸奶等少数大型单一产品。这些产品的销量继续增长，显示出强大的产品活力。
这说明养牛有爆炸性的思维，不追求多而完整，而是创造了少而精的产品结构。养牛还表示，公司一直专注于深度推广和差异化战略下的核心品牌和大型单一产品，从而形成规模效应，加强竞争壁垒。
从结果来看，认养一头牛推出多款高端产品，成功推动毛利率回升。自2020年以来，养一头牛开始尝试拓展新产品，当年7月推出低脂纯牛奶，12月推出“A2型奶牛”的“A2β纯酪蛋白牛奶”以更友好的饮用体验，产品受到众多消费者的青睐；2021年3月和4月，认养一头牛后，推出了PET瓶装“常温风味发酵乳”和“娟姗牛奶”，重点布局优质高端产品；2022年4月，认养一头牛推出冷藏娟姗牛奶产品。
其次，发力线下渠道，进入传统乳企腹地，是从网上认养一头牛的必经之路。
在新的零售模式下，在线授权线下，渠道相互排水是一个重要的发展理念。此外，传统的零售渠道仍然是乳制品销售的主流渠道，乳制品企业的产品销售和业务发展不能避免线下渠道的建设。
目前，在线下销售渠道方面，认养牛的下游客户主要是永辉超市、盒马鲜生等连锁超市，以及鲜丰水果、古茶、黑龙堂等连锁品牌。2020年、2021年、2022年1-6月，认养牛的线下销售收入分别为3.62亿元、5.61亿元和3.47亿元，线下整体销售收入逐年增长。
展望未来，认养一头牛需要不断巩固线上渠道优势，逐步拓展线下渠道，实现“线上线下相结合”渠道营销布局。
对此，认养一头牛说：“借助线下渠道等网点布局，公司将推动产品进入新零售商或大型KA超市，开辟线上平台和线下渠道。通过增强品牌宣传和提升服务体验，带来新流量，挖掘潜力更大的消费群体，进一步提升公司业务规模。”
最后，作为消费品牌“基本盘”，完善的供应链体系是养牛立足市场的基础。
众所周知，从0到1建立一个完整的供应链是快速消费品市场新进入者的痛点。特别是作为乳制品行业的上游，现代牧场建设成本高，周期长。
自成立以来，养牛一直坚持生产、供销全过程产业体系的建设，生产、供销的所有环节都在数字化的帮助下加快。养牛花了八年时间建成了7个大型现代牧场和1个智能制造基地。
养牛还将员工、供应商、奶车追溯、饲料管理等接入数智化工具，提高整体生产效率和组织能力，加强食品安全管理。
然而，乳品企业真正布局上游并不容易。养一头牛还需要更多的努力。
稳扎稳打，向内生长
经过多年的建设，养一头牛具有扎根行业的核心竞争力——高度完整的产业链。
2022年底，在乳业权威媒体《荷斯坦》发布的2021年中国牧业集团Top30名单中，一头牛被认养成母牛，在业内排名第四；牧场平均规模超过9500头，在行业中排名第五；牛奶产量和奶牛存栏的年增长率在全行业排名第二。
回顾整个供应链体系的建设过程，养牛的思路是先建牧场，再建工厂。在招股说明书中，认养一头牛的描述如下:“2019年之前，认养一头牛的产能为0。”
有人理解，2019年之前认养一头牛产品的奶源都是外采，混淆了产能和奶源的概念。
事实上，乳制品的生产过程分为原奶生产和原奶加工两部分，负责牧场养牛和生产原奶；工厂负责一系列原奶加工工艺，包括杀菌、罐装等。
早期养一头牛的原奶加工过程是送到外包工厂进行的，但奶源来自有和联合牧场。与此同时，自2020年10月第一家自有工厂正式投产以来，养一头牛开始逐步提高自有产能的比例。
建立整个供应链体系的过程是复杂的。养一头牛从核心奶源开始，逐步建设护城河。
然而，硬核供应链系统背后也存在相应的成本压力。
比如市场比较关注。“奶牛每天的伙食费约80元”这个说法。
松果金融研究了一头来自多个牧场的6万多头奶牛。以上数据来自自牛自己的牧场，计算实际的月成母乳喂养成本。
这个费用不是固定的。在与央视合作的节目中，养一头牛计算的一头哺乳期奶牛饲料成本为94.9元，超过80元。
无论如何，我们可以看到牧场运营的成本压力并不小。然而，正是这些压力使企业的努力显得高质量。
值得一提的是，养一头牛还在继续扩大“基本盘”。在更新的招股说明书中，一头牛的募集资金总额为18.51亿元，其中海勃日戈智能牧场建设项目拟投资金额占募集资金的50%以上。
继续加大自有牧场建设力度，为认养一头牛扩大乳制品市场布局、扩大市场份额提供奶源保障。
展望未来，乳制品赛道仍是一条增量赛道，其市场竞争格局远未到达终点。
从牛奶份额来看，中国的人均牛奶份额只有世界平均水平的三分之一，与世界发达国家存在差距。根据《中国居民膳食指南（2022）》，中国营养学会建议中国居民每天从300克到300-500克，这意味着更大的市场空间。
对于上市路上的养牛来说，预计2023年好的消费场景也是一大好处。根据海通国际研究报告，2023年，由于消费场景恢复和产品结构升级，室温白奶双位数增加，室温酸奶改善；由于超市和便利店人流量的增加，低温鲜奶和酸奶也将显著增加。
当然，要想保持健康稳定的发展趋势，养牛还是要在牧场建设、品牌发展、产品创新、营销渠道等方面集中培育。
正如稻盛和夫所说：“你是否向内成长决定了你人生的高度。”企业也是如此。只有不断挖掘内生动力，才能实现高质量发展。
作者：Manjusaka
文章来源:松果金融(songuocaijing1)旨在提供生动深入的金融商业价值分析，做一个有态度的行业观察者！
